xiaoshi |
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 发表: 2009-03-27 16:31:54 人气:12923  | 楼主 |
怎样阅读上市公司财务报表
[URL=http://www.kjshi.cn/belongings/][U][COLOR=#0000ff]财务[/COLOR][/U][/URL]报表是一个完整的报告体系，综合反映了[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL]的财务状况、经营成果和现金流量。它包括资产负债表、损益表、现金流量表及相关附注。
资产负债表是显示[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL][URL=http://www.kjshi.cn/belongings/][U][COLOR=#0000ff]财务[/COLOR][/U][/URL]状况的会计报表，为股东和监管当局编制，显示公司在某一时点持有什么资产以及这些资产的融资方式。其中应当重点关注的项目包括：货币资金（表明公司拥有的现金流，关系到企业的生存）、预收账款（未来公司能够变现的实际利润）、应收账款和存货等项目。还应该关注根据该报表计算出来的流动比率、速动比率等反映短期偿债能力的指标，以及负债比率等反映长期偿债能力的指标。
损益表提供关于[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL]的收入、支出、利润和损失等信息。可以用来分析公司过去的经营状况和判断未来应当如何经营。运用这张表上的[URL=http://www.kjshi.cn/belongings/][U][COLOR=#0000ff]财务[/COLOR][/U][/URL]数据计算出表现公司营运能力的财务比率是至关重要的环节，其中盈利能力比率、营业利润率、毛利率和净资产收益率是比较值得关注的指标。
现金流量表是指一家[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL]在特定时间内的现金收支状况，它是评估公司偿债能力和经营发展的基础。其中应重点关注企业的融资结构、企业自有资金的比例和经营性现金流等。
[URL=http://www.kjshi.cn/belongings/][U][COLOR=#0000ff]财务[/COLOR][/U][/URL]报表附注及相关附表包括[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL]的性质、编制财务报表的会计[URL=http://www.kjshi.cn/zhengce/index.html][U][COLOR=#0000ff]政策[/COLOR][/U][/URL]和方法等信息，以及可能影响公司未来财务状况和业绩的有关信息。
净资产收益率（净利润／平均净资产）是衡量企业盈利能力和质量的最关键的指标，可以排除[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL]规模的影响，直接反映对股东的回报，较其他指标反映的情况真实。
市盈率（股价／每股收益）是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。该指标在各个国家不同的行业有不同的标准，一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但企业的盈利增长并不是静态的，所以也不能绝对化的一概而论。
现金流量表里主要包括三种现金流：第一，经营性现金流，反映企业日常经营活动，属于企业的“自我造血”功能；第二，投资性现金流，反映企业对固定资产和有价证券的买卖，以及对其他企业的并购，属于企业“向外输血”的功能；第三，融资性现金流反映企业发行股票和债券等渠道的资金筹集，属于“接受输血”的功能。其中，经营性现金流是现金流量表最值得关注的主体部分。
此外，比率分析法孤立使用意义并不是很大，与[URL=http://www.kjshi.cn/company/][U][COLOR=#0000ff]公司[/COLOR][/U][/URL]不同期间进行纵向比较，并与同行业其他公司进行横向比较，才是[URL=http://www.kjshi.cn/belongings/][U][COLOR=#0000ff]财务[/COLOR][/U][/URL]报表分析的正确方法。 |
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